Diario de Castilla y León

Antonio Velardo Identifica una Oportunidad Atractiva en el Mercado de Bonos del Tesoro de EE. UU.

En un momento en el que la Reserva Federal de EE. UU. insinúa una postura más flexible y la probabilidad de nuevas subidas de tasas disminuye, Antonio Velardo, un respetado experto en inversiones, destaca una oportunidad potencialmente atractiva en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU.

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Publicado por
Redacción
Valladolid

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Con la inflación aparentemente en camino hacia la normalización y las valoraciones de acciones acercándose a niveles potencialmente sobrevalorados, Antonio Velardo cree que se está presentando una oportunidad interesante en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU.

El enfoque central de esta oportunidad es el bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años (Gov10). Actualmente cotizado a 95.25 con un rendimiento hasta el vencimiento (YTM) del 3.96%, Antonio Velardo ve un potencial significativo al alza bajo las circunstancias adecuadas.

Al evaluar los posibles rendimientos de la inversión en Gov10, la tesis principal de Antonio Velardo se basa en la dirección de la inflación y, posteriormente, en su impacto en el YTM de Gov10. A pesar de la postura firme de la Reserva Federal respecto a su objetivo de inflación a largo plazo del 2%, Antonio Velardo asume un enfoque más conservador. En lugar de suponer una reversión del YTM de Gov10 hacia el objetivo de inflación del 2%, asume que caerá al 2.6% en los próximos 24 meses, permitiendo cierta persistencia en la inflación por encima de la meta, lo cual es plausible dadas las tendencias recientes. Según esta suposición, Antonio Velardo cree que hay margen para que el YTM de Gov10 disminuya, lo que llevaría a un aumento en su precio.

Si el YTM de Gov10 disminuye al 2.6% en los próximos 24 meses, el precio del bono aumentaría a aproximadamente $107.29, generando una ganancia total del 19.94% en dos años, incluyendo los pagos de cupón. La Tasa Interna de Retorno (TIR) anualizada de esta ganancia sería del 9.39%, lo cual es atractivo en comparación con el rendimiento actual del bono del Tesoro a 2 años del 5.4%. Si la contracción en el rendimiento ocurre en 18 meses en lugar de 24, la TIR anualizada mejoraría aún más, llegando al 12.64%.

Esta estrategia, comenta Antonio Velardo, puede actuar como cobertura en escenarios de mercado adversos, como una recesión, donde la Reserva Federal podría recortar las tasas para respaldar la economía, lo que aumentaría el valor del bono del Tesoro a 10 años debido a su relación inversa con las tasas de interés. En resumen, Antonio Velardo dice que  “invertir en el bono del Tesoro a 10 años (Gov10) ofrece un equilibrio atractivo entre riesgo y recompensa dadas las condiciones actuales del mercado y la posible trayectoria de la inflación”.

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